海報(bào)新聞
海報(bào)新聞?dòng)浾?周凌峰 報(bào)道
長春動(dòng)植物公園的“雪餅猴”憑借模仿孫悟空的“五行山下脫口秀”爆火全網(wǎng)，東北口音的調(diào)侃、與游客的趣味互動(dòng)讓其成為現(xiàn)象級(jí)文旅IP。
不得不說，模仿秀的形式確實(shí)能為品牌帶來一定流量。說是模仿，或許帶有抄襲的意味。如果說是學(xué)習(xí)，則顯得模仿者更用心。
通過模仿看似能帶來一時(shí)的熱鬧，背后卻藏著模仿秀的共性命題——形似易，傳神難，簡單復(fù)刻外在形式，往往難以復(fù)制原型的核心魅力。
在商業(yè)賽道上，“模仿”已經(jīng)不是新鮮事。
從跟風(fēng)打造低價(jià)咖啡搶占下沉市場(chǎng)，到爭相復(fù)刻山姆瑞士卷、網(wǎng)紅糕點(diǎn)試圖分一杯流量羹，不少品牌都曾試圖通過復(fù)制成功模式快速破局。而在商超行業(yè)，永輝超市的 “胖東來模仿之路” 也曾一度引發(fā)全行業(yè)關(guān)注，其對(duì)標(biāo)胖東來的服務(wù)體系、商品選品、運(yùn)營邏輯進(jìn)行的全面“胖改”，讓它被業(yè)內(nèi)冠以“胖東來改良版”的標(biāo)簽，成為眾多同行爭相參考的轉(zhuǎn)型樣本。
如今，距離永輝官宣開始“胖改”已過去20個(gè)月，這場(chǎng)備受矚目的轉(zhuǎn)型究竟是否達(dá)成了預(yù)期目標(biāo)？市場(chǎng)正翹首以盼一份答卷，就在1月12日晚間，永輝超市（601933.SH）的一則業(yè)績預(yù)虧公告，讓這場(chǎng)持續(xù)20個(gè)月的“胖東來模仿秀”再次站在輿論風(fēng)口。
公告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)值，這意味著永輝將迎來2021年以來的連續(xù)第五個(gè)虧損年度。
就在幾天前，被模仿的對(duì)象胖東來卻交出了同比增長38.71%的亮眼成績單。一邊是大規(guī)模調(diào)改后的持續(xù)虧損，一邊是區(qū)域深耕下的逆勢(shì)增長，兩者的反差不僅折射出永輝轉(zhuǎn)型的深層困境，更揭示了當(dāng)前零售行業(yè)分化加劇的現(xiàn)實(shí)圖景。
時(shí)間回溯至2024年5月，永輝正式啟動(dòng)向胖東來模式的學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)型，從商品供應(yīng)鏈變革、服務(wù)體驗(yàn)升級(jí)到員工福利重塑，全方位推進(jìn)“胖改”。
永輝超市業(yè)績概況（來源：東方財(cái)富）
彼時(shí)，永輝已深陷虧損泥潭，2021年至2024年歸母凈利潤分別為-39.44億元、-27.63億元、-13.29億元、-14.65億元，三年累計(jì)虧損超90億元，亟需通過模式創(chuàng)新突破發(fā)展瓶頸。
從推進(jìn)節(jié)奏看，永輝的轉(zhuǎn)型堪稱激進(jìn)，2024年6月開出首家調(diào)改店，2025年6月便完成超100家門店調(diào)改，截至2026年1月9日，全國調(diào)改門店已突破300家，覆蓋超六成存量門店。
但激進(jìn)的轉(zhuǎn)型并未帶來業(yè)績的回暖，反而讓虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。數(shù)據(jù)對(duì)比清晰呈現(xiàn)了這一態(tài)勢(shì)：2024年前三季度，永輝歸母凈虧損尚控制在7787萬元；而在全面推進(jìn)“胖改”的2025年前三季度，公司營收同比下滑22.21%至424.34億元，歸母凈虧損激增至7.10億元，同比擴(kuò)大8倍以上。
記者發(fā)現(xiàn)，其門店數(shù)量也從2024年底的775家縮減至2025年三季度末的450家，關(guān)閉超325家門店產(chǎn)生的租賃違約金、人員賠償及商品出清費(fèi)用，進(jìn)一步拖累了業(yè)績表現(xiàn)。
與永輝的持續(xù)承壓形成鮮明對(duì)比的，是胖東來的逆勢(shì)增長。
胖東來2025年銷售數(shù)據(jù)截圖
2026年1月1日，胖東來公布的2025年度數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)全年銷售額達(dá)235.31億元，較2024年的169.64億元同比增長38.71%。
若單從營收數(shù)據(jù)來看，胖東來的體量堪比一家上市公司。再細(xì)看其門店效率，胖東來可謂是“優(yōu)等生”。許昌時(shí)代廣場(chǎng)店單店年銷售約60億元，堪比一家中型連鎖商超的全年?duì)I收；即便是2025年12月23日才試營業(yè)的新鄉(xiāng)“三胖”店，自2025年12月23日試營業(yè)以來，銷量已經(jīng)達(dá)到9240萬元，日均銷售額超千萬元。
對(duì)于零售商超來說，最快的業(yè)績?cè)鲩L之路莫過于“擴(kuò)張”，但胖東來的業(yè)績?cè)鲩L并非依賴規(guī)模擴(kuò)張，其核心門店集中在許昌、新鄉(xiāng)等區(qū)域，總數(shù)不足20家，卻實(shí)現(xiàn)了超235億元的年度營收。
反觀永輝超市與胖東來，兩者的效率差距則更為懸殊。按2025年數(shù)據(jù)計(jì)算，永輝450家門店前三季度營收424.34億元，預(yù)估單店年均營收在1億元左右；而胖東來單店年均營收超14億元，是永輝平均水平的近10倍，胖東來頭部門店更是達(dá)到近60億元。這種差距背后，是兩種零售模式的本質(zhì)差異，也揭示了永輝“胖改”未達(dá)預(yù)期的根源所在。
短期調(diào)改成本的集中釋放，或許是永輝業(yè)績惡化的直接原因。永輝在2025年12月末回復(fù)上交所問詢函時(shí)明確表示，由于門店調(diào)改需要大量前期費(fèi)用投入且調(diào)改期需要歇業(yè)，而關(guān)閉虧損門店也需要支付相應(yīng)租賃違約金、承擔(dān)清倉貨物及清退人員帶來的損失，短期內(nèi)增加了大量的成本費(fèi)用。
據(jù)測(cè)算，僅2025年前三季度，永輝因門店優(yōu)化調(diào)改產(chǎn)生的相關(guān)損失就對(duì)利潤形成了顯著侵蝕。而胖東來的發(fā)展模式則截然不同，其始終堅(jiān)持區(qū)域深耕，避免盲目擴(kuò)張，門店布局集中且穩(wěn)定，無需承擔(dān)大規(guī)模調(diào)改和閉店的沉沒成本，能夠?qū)①Y源持續(xù)投入到商品品質(zhì)和服務(wù)體驗(yàn)的提升上。
更深層的原因在于盈利模式的轉(zhuǎn)型困境。據(jù)了解，傳統(tǒng)超市的核心盈利依賴“生鮮低價(jià)引流+向供應(yīng)商收取后臺(tái)費(fèi)”的模式。胖東來推行的“裸價(jià)和控后臺(tái)”策略，通過優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購模式實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)超市的破局轉(zhuǎn)型。對(duì)轉(zhuǎn)型商家而言，轉(zhuǎn)型過程中，舊品淘汰、新品引入勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致毛利率短期下滑，而新的盈利模式尚未成形，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流則是極大的考驗(yàn)。
反觀胖東來，早已建立起以商品毛利和服務(wù)價(jià)值為核心的盈利體系，其通過直采模式壓縮中間環(huán)節(jié)，以穩(wěn)定的高質(zhì)價(jià)比商品贏得消費(fèi)者信任，同時(shí)憑借高員工福利激發(fā)服務(wù)熱情，形成了“員工滿意-服務(wù)提升-顧客忠誠-業(yè)績?cè)鲩L”的良性循環(huán)。
值得注意的是，永輝的“胖改”并非毫無成效。截至2025年三季度末,永輝已完成約50%存量門店的調(diào)改。數(shù)據(jù)顯示,調(diào)改門店平均客流增長超80%,部分門店盈利水平回升。
永輝在回復(fù)問詢函時(shí)曾表示，基于公司推進(jìn)門店調(diào)改速度較快，預(yù)計(jì)2026年調(diào)改將進(jìn)入尾聲，公司未來的門店運(yùn)營數(shù)量將基本維持在2025年末的水平，未來導(dǎo)致公司收入下滑的閉店因素預(yù)計(jì)將消失。未來幾年，商貿(mào)零售行業(yè)整體處境很可能與2025年整體情況類似。伴隨著調(diào)改完成，預(yù)計(jì)2026年及以后公司整體運(yùn)營將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。
但從短期來看，這場(chǎng)轉(zhuǎn)型的陣痛仍將持續(xù)，如何將調(diào)改門店的客流增長轉(zhuǎn)化為持續(xù)的盈利，仍是永輝需要解決的核心問題。
永輝的轉(zhuǎn)型困境，也折射出當(dāng)前零售行業(yè)的分化趨勢(shì)。2025年，中國超市行業(yè)呈現(xiàn)明顯的“兩極分化”，一邊是傳統(tǒng)超市面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，另一邊是胖東來、盒馬等新型超市逆勢(shì)增長。這種分化的核心，在于是否真正實(shí)現(xiàn)了從“流量思維”向“價(jià)值思維”的轉(zhuǎn)變。
業(yè)內(nèi)人士指出，胖東來的成功，本質(zhì)上是通過對(duì)員工和消費(fèi)者的雙重尊重，構(gòu)建了高黏性的價(jià)值共同體；而傳統(tǒng)商超若僅僅模仿表面的服務(wù)和商品結(jié)構(gòu)，卻未觸及盈利模式和組織文化的深層變革，很難實(shí)現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)型。
對(duì)于永輝而言，2025年的業(yè)績預(yù)虧或許是轉(zhuǎn)型過程中難以回避的陣痛。但從公司的回應(yīng)表態(tài)和“胖改”的決心中，我們不難看出，伴隨2026年調(diào)改收尾，若能優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升單店效率，或可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升。
責(zé)編：劉美顯
審核：高娜
責(zé)編：高娜